EN
أكملت شركة PT Modernland Realty Tbk إعادة هيكلة سندات خارجية تقارب قيمتها 290 مليون دولار من خلال عملية مبادلة دين بأرض مبتكرة تنطوي على نقل أصول أرضية إندونيسية إلى كيان يخضع لسيطرة الدائنين. وأصبحت الصفقة سارية المفعول في 30 سبتمبر 2026 بعد مصادقة المحكمة العليا في سنغافورة عليها في 17 سبتمبر 2026 بحسب ما أفصحت عنه الشركة للبورصة الإندونيسية. كانت السندات مستحقة أصلاً في أبريل 2027 لكنها مددت الآن إلى يونيو 2028 ضمن الخطة مع تسجيل الشركة موافقة بنسبة 97.76% من قيمة المطالبات.
وحظيت خطة الترتيب بدعم ساحق إذ صوت 98.1% من حاملي السندات المشاركين لصالحها وفقاً لملفات الشركة. وسمح هذا النهج المعبأ مسبقاً بحل فعال دون اللجوء إلى دعاوى قضائية مطولة. ووصفت PT Modernland Realty النتيجة بأنها مفيدة للطرفين بالنسبة للشركة ودائنيها مشيرة إلى أن العملية بدأت بإطلاق الخطة في منتصف أغسطس 2026.
وبموجب إعادة الهيكلة ستنقل الشركة المطورة أراضي من مشاريع منها جاكرتا غاردن سيتي ومودرن هيل وبيكاسي تبلغ قيمتها حوالي 3.5 تريليون روبية إلى كيان خاص أنشئ لحاملي السندات. ومن المستهدف إتمام النقل بحلول 30 ديسمبر 2026 رهناً ببعض الشروط بينها ترتيبات التمويل الجديدة على حد قول الشركة. ومقابل ذلك سيتم إلغاء جميع الالتزامات المتعلقة بالسندات بما في ذلك الفوائد المتراكمة التي تبلغ نحو 5 تريليون روبية.
ويزيل هذا التخفيف من الديون عبئاً سنوياً للفوائد يبلغ 300 مليار روبية مما يعزز بشكل كبير موقف التدفق النقدي للشركة في المستقبل بحسب ما ذكره كبار مديريها. ومن المتوقع أن تنخفض نسبة الدين إلى حقوق الملكية بعد إعادة الهيكلة إلى حوالي 0.4 مرة مما يعزز مرونتها المالية. وقال المدير المالي لمجموعة PT Modernland Realty ف. بوبي هيريوندا: «نعبر عن أسمى تقديرنا لحاملي السندات على ثقتهم الاستثنائية ودعمهم. إن نسبة الموافقة القريبة من 100% تدل على أن هذا الحل المبتكر حظي بقبول واسع باعتباره حلاً يفيد الجانبين ويضمن استدامة العلاقة الوثيقة بين الشركة وحاملي السندات التي استمرت حتى الآن».
وبعد نقل الأصول ستحتفظ الشركة باحتياطي أراضٍ كبير لا يقل عن 1664 هكتاراً تبلغ قيمته أكثر من 11.8 تريليون روبية مخصص للتطوير المستقبلي. وأشار هيريوندا إلى أن الأرض المنقولة كانت خارج خطة التطوير القريبة الأجل للشركة ولن تؤثر على توقعات الإيرادات. وقد رحب المساهمون بهذه الخطوة لأنها تدعم استدامة الشركة على المدى الطويل.
ولعبت المستشارون القانونيون أدواراً رئيسية في تجاوز العناصر عابرة الحدود في الصفقة. فقد قدمت شركة كيركلاند آند إليس المشورة لحاملي السندات الرئيسيين بشأن الصفقة في حين قدمت بيكر ماكنزي المشورة لشركة PT Modernland Realty بشأن إعادة الهيكلة الناجحة. وشمل فريق كيركلاند الشريكين وي يانغ ليم وأنثوني ويجايا على حد قول الشركة.
وتُعد إعادة الهيكلة هذه مثالاً على الاستخدام المتزايد للحلول المدعومة بالأصول في تسويات الديون الشركاتية الإندونيسية وسط جهود لاستقرار الموازنات العمومية بعد سنوات من التحديات في القطاع. وأكدت الشركة أن الخطة نشأت من حوار بناء مع الدائنين. ومن المتوقع أن تفتح هذه النتيجة أبواباً لتعاون أكبر مع المؤسسات المالية.
