تنظيم العملات المستقرة من مصرف الإمارات المركزي يدمج توكنات الدرهم في النظام المصرفي الرسمي

أصدر مصرف الإمارات المركزي تنظيم خدمات توكنات الدفع بموجب التعميم رقم 2 لعام 2024 الذي دخل حيز التنفيذ في 31 أغسطس 2024 وأرسى متطلبات الترخيص لجميع الأنشطة المتعلقة بتوكنات الدفع المستخدمة في المعاملات المحلية. ويتطلب هذا الإطار أن تصدر أي عملة مستقرة تستخدم في المدفوعات داخل الدولة عن كيان يحمل ترخيصا كاملا ويخضع للإشراف التنظيمي المستمر.

وبحسب إس آند بي غلوبال ريتنغز جُهزت القواعد لربط البنية التحتية المصرفية التقليدية بمنظومات الأصول الرقمية مع فرض ضمانات حماية المستهلكين في جميع المجالات. ويغطي التنظيم صراحة وظائف الإصدار والتحويل والحفظ والنقل ويحظر على الكيانات غير المرخصة تقديم أي من هذه الخدمات داخل الإمارات أو إلى سكانها.

وتحدد المتطلبات التشغيلية الواردة في PTSR فصل أصول الاحتياطي كليا عن أموال المُصدر الخاصة مع إجراء تدقيقات شهرية من قبل أطراف مستقلة خارجية. ويواجه المُصدرون حد أدنى لرأس المال الأولي يبلغ 15 مليون درهم يكمل باحتياطيات إضافية تحدد وفقا لحجم التوكنات المتداولة. كما يمنع مصرف الإمارات المركزي إصدار العملات المستقرة الخوارزمية تماما ويحظر أي شكل من أشكال الفائدة أو العوائد المرتبطة بالوقت على حيازات التوكن. وأشارت غلف نيوز في 21 يناير 2026 إلى أن هذه التدابير تهدف إلى إدراج التوكنات الرقمية المدعومة بالدرهم ضمن الهيكل المالي الخاضع للتنظيم.

وبحلول يونيو 2026 مكن PTSR من الموافقة على عدة عملات مستقرة مرتبطة بالدرهم منها تلك الصادرة عن RAKBANK وAE Coin وزاند إيه إي دي ومشروع DDSC الذي تقوده الشركة القابضة الدولية. وسجل دليل بلوكشين والأصول المشفرة 2026 الصادر عن تشيمبرز آند بارتنرز أن USDU حصل على التسجيل كأول توكن دفع أجنبي بينما رخص سوق أبوظبي العالمي بشكل منفصل Paxos Issuance MENA وUniversal Digital لإصدار توكنات مدعومة بالدولار الأمريكي ضمن إطاره لتوكنات الإشارة إلى العملات. وينص دليل مصرف الإمارات المركزي على أنه لا يجوز لأي شخص تقديم خدمات توكنات الدفع بدون الترخيص أو التسجيل المناسبين.

وأظهر تحليل نشرته Pinsent Masons في أغسطس 2025 أن انتهاء فترة الانتقال لـPTSR قد عزز إنفاذ معايير الامتثال لأدوات الدفع الرقمية. ويحظر التنظيم أيضا الترويج أو التسويق لتوكنات الدفع من قبل أي طرف غير مرخص سواء وجه إلى سكان الإمارات أو أجري من داخل الدولة. وأفادت مجلة Financier Worldwide Magazine بأن PTSR يعرف خدمات توكنات الدفع بأنها تشمل أنشطة الإصدار والحفظ والنقل والتحويل التي تعكس الوظائف التي تؤديها البنوك أو مزودو خدمات الصرف الأجنبي تقليديا.

وسجل Regulation Tomorrow أن مصرف الإمارات المركزي أصدر PTSR في يوليو 2024 لإنشاء هيكل إشرافي شامل للخدمات المتعلقة بالعملات المستقرة عبر الاتحاد. ويتيح النهج المزدوج الذي يفصل ترخيص توكنات الدرهم داخل الدولة عن النظام الذي يركز على الدولار في ADGM للسلطات التعامل مع متطلبات العملة المحلية والاستخدامات الدولية ضمن حدود منفصلة. وأوضحت غلف نيوز أن الإطار قد بدأ بالفعل في إعادة تشكيل المدفوعات اليومية وعلاقات البنوك من خلال تكريس دور العملات المستقرة المنظمة.